专家谈印尼为何扩大棕榈油出口禁令

印尼首席经济部长周三表示，印尼计划对食用油原料的出口禁令将涵盖棕榈油、精制棕榈油和二手食用油等棕榈油产品。这一声明与前一天部长的声明截然相反，新的出口禁令涵盖了毛棕榈油。虽然当前国内棕榈油供需两弱，但

正文摘要:

印尼首席经济部长周三表示，印尼计划对食用油原料的出口禁令将涵盖棕榈油、精制棕榈油和二手食用油等棕榈油产品。这一声明与前一天部长的声明截然相反，新的出口禁令涵盖了毛棕榈油。虽然当前国内棕榈油供需两弱，但一旦印尼出口禁令实施，可能容易引发连棕逼仓风险，中国可能不得不从其他地区增加进口进行弥补，或将抬升产地24度棕榈油报价，从进口成本端对国内现货及盘面价格形成支撑。印尼政府将继续评估出口禁令的影响并及时作出调整，预计本次收紧不会持续1个季度以上。专家谈印尼为何扩大棕榈油出口禁令究竟是怎么一回事，跟随小编一起看看吧。

“刚禁就撤”？印尼食用油出口政策如此“多变”，发生了啥？

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我们之前说过，当前全球市场变动最大的就是能源和粮食，而在粮油这个大领域中，食用油市场的波动是最大且价格涨幅也是最高的。

从今年联合国粮农组织发布的全球食品价格指数中可以看到，食品价格指数呈连续上涨的趋势，而其中涨幅最大的就是食用油价格指数。

关于上涨的原因我们之前有过详细分析，主要是全球4大油，即豆油、菜籽油、棕榈油和葵花籽油的生产国均出现了减产预期，导致出口预期下降，从而引发价格上涨。

而另一方面，在出口政策上也变幻莫测。

一、出口禁令“刚禁就撤”？

对食用油市场扰动较大的就要数印尼近期颁布的食用油出口禁令了。

上周，印尼宣布的禁止食用油及其原料出口的禁令就引发了食用油市场的巨震。印尼作为全球最大的棕榈油出口国，年出口棕油约2800万吨，占全球市场的60%左右，因此这一消息一公布直接影响了棕榈油市场，紧接着市场担心全球食用油脂供应整体下降，进而波及到其他食用油脂，最终几大油脂价格迅速拉升，其中豆油还刷新了新高。

但紧接着印尼农业部又表示，限制食用油及其原料出口的计划中并不包括毛棕榈油的出口，对市场情绪稍有缓解，使得棕榈油、菜籽油以及豆油期货价格均开始转跌。

但是好景不长，随即印尼又再度宣布，将扩大出口禁令，将毛棕榈油和其他产品包括在内，这再次使得油脂市场大幅波动。首先是棕榈油价格再次飙升，大涨了近10%，而芝加哥豆油期货价格也再次创下历史新高。

在短短一周内，政策接连变化，使市场猝不及防。然而这并未结束，印尼棕榈油协会代理主席近日再次表示，随着大宗食用油供应的改善，价格将很快达到印尼政府的要求，预计食用油出口禁令将在5月解除。

相信面对如此多变的政策，市场或许都来不及反应了……

二、对食用油市场影响并不大

印尼的食用油出口政策多变近妖，一方面是随着食用油价格上涨，国内消费增加，确实给印尼带来了一系列社会问题。印尼也为此采取了一系列平抑国内食用油价格的措施，但是效果并不好。于是在4月下旬时才出台了相关出口禁令，以期保障国内食用油供应并控制价格上涨。

但另一方面，与之相对的却是旺盛且不断增长的需求。

一是印尼仍在推行石化燃料必须与30%棕榈油混合的生物柴油计划，二是随着全球各国大力复苏旅游业等，棕榈油的生物柴油消费全面提振，再加上开斋节到来，使得棕榈油需求持续高位。

此外，除棕榈油以外，其他油脂的供给预期依旧偏紧。南美大豆减产，美国大豆还在与天气对抗；加拿大也由于天气原因油菜籽面临减产；而俄乌冲突持续将继续影响葵花籽油出口……这些影响全球食用油市场的因素仍未解除，所以即使5月份印尼的食用油出口禁令解除，对整个食用油市场的缓解力度并不大，这也意味着食用油价格仍将高位运行。

三、中国食用油市场的变化

相对稻谷、小麦等口粮，我国油料油脂类产量相对偏弱。从品种方面来看，我国消费主要以豆油、菜油和花生油为主，尤其大豆对外依赖度一直较高。

今年以来，大豆价格高开高走，豆油价格也持续走高。虽然从4月初开始，国家每周都会拍卖50万吨进口大豆，但是鉴于全球豆价高企，拍卖价格并不具有优势，因此对豆油价格的抑制作用并不明显。

不过在这方面我们已经提前布局，我们恢复了“大豆振兴计划”，并提出今年的主要目标就是要“扩大豆、扩油料”，并且加大了大豆的种植补贴以及金融支持。

另一方面，我们也在积极进口并寻求进口来源国的多元化，以全面稳定市场供给。

4月底时，国家有关部门表示，我国食用油等生活物资供应十分充足，因此虽然偏高运行，但价格大幅波动的几率并不大。

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棕榈油：解析印尼出口禁令升级的影响

事件：印尼超预期扩大棕榈油出口禁令

印尼首席经济部长周三表示，印尼计划对食用油原料的出口禁令将涵盖棕榈油、精制棕榈油和二手食用油等棕榈油产品。这一声明与前一天部长的声明截然相反，新的出口禁令涵盖了毛棕榈油。

但随后表示，一旦印尼国内棕榈油价格达到预期的14000印尼盾/升，出口禁令将被撤销。

我们的理解：

1、2022年CPO（毛棕榈油）在印尼棕榈油出口中的份额占比远低于精制棕榈软油 RBD Palm Olein。

2、印尼计划禁止占比较高的棕榈液油出口，可能导致棕榈油加工商失去分提动力，不仅将导致加工利润流失至海外，违背印尼政府的政策导向，还可能加剧印尼国内食用油供应紧张。此外，出口商可能考虑改变出口结构，增加RBPO或其他形式的产品出口以规避禁令，未必能解决印尼国内棕榈油价格上涨的问题。

3、精制棕榈软油作为国内进口的主要棕榈油品种，以及连盘棕榈油的交割标的，正处于印尼此次出口禁令的限制范围。虽然当前国内棕榈油供需两弱，但一旦印尼出口禁令实施，可能容易引发连棕逼仓风险，中国可能不得不从其他地区增加进口进行弥补，或将抬升产地24度棕榈油报价，从进口成本端对国内现货及盘面价格形成支撑。如果印尼出口禁令持续较久，中国也可能调整进口结构，利好国内棕榈油相关分提产业。

4、印尼出口禁令的实施可能只是短期行为，因它将极大损害印尼产业链上中下游的利益，也将导致现阶段处于增产季的印尼很快出现胀库情况，使得政策执行将难以为继，且未必能达到预期效果。2月份印尼棕榈油库存已经达到500万吨以上，而单月印尼产量400万吨，国内消费120-140万吨（其中生柴消费60-80万吨），若大量限制出口，印尼本国的累库将迅速，库存或在3个月内累至900-1000万吨水平，且将考验印尼的库容能力。

印尼政府将继续评估出口禁令的影响并及时作出调整，预计本次收紧不会持续1个季度以上。

一、印尼政府面临的主要挑战

1、印尼作为世界上第四人口大国的贫富差距不断扩大

数据显示，印尼依然有数千万人口每日收入不足5美元。2009年贫穷人口超3253万人，占全国人口的14.15％，2021年9月，印尼的贫困人口约2650万人，贫困率降到了9.71％。，与政府定下的2014年贫穷人口下降至8％的目标仍有很大差距。

印尼失业人数不断增加，已成为一个严重的社会问题。失业人数增加是因为近两年经济增长放缓，造成就业机会减少。

在1.18亿劳动力队伍中，有442万人（39.86％）在正式领域就业，而666万人（60.14％）在非正式领域谋生。在印尼就业人口中，小学以下文化程度5460万人，占就业总数的47.9％，大学以上文化程度790万人，仅占就业总数的6.9％，大部分印尼工人最多只具备初中文化程度，缺乏技能和知识，大多从事低收入职业，如制鞋、纺织、种植、食品加工和家具等劳动密集型产业，人均收入偏低。

据世界银行统计，印尼约18％的年轻人失业，是世界平均水平的6倍，且约53％的印尼年轻人通过中介公司谋职，无固定或正式职业，劳动保障不健全，易成为社会的不稳定因素。

2、印尼粮食安全问题凸显

印尼是世界前5农业大国，土地肥沃，气候适宜，农业发展自然条件优越，农业发展潜力巨大，但受气候特点、土地限制和技术落后等影响，印尼农业发展十分缓慢，粮食迄今仍无法自给自足。

3、政府曾面临削减燃油补贴的挑战

印尼是世界燃油价格最低的国家之一，因为印尼政府一直对燃料进行补贴。长期的燃料补贴，使国家预算赤字不断上升，给国家财政带来沉重负担。

2012-2014年，印尼政府每年划拨超过200亿美元资金对进口燃油进行补贴，这已成为政府的一项沉重包袱。2014年能源津贴负担是364万亿盾，其中燃油津贴260万亿盾，相当于财政收入的21.2％。

佐科在竞选期间曾表示将在当选后4年内逐步取消燃油补贴，大力发展生物柴油是实现其目标的重要抓手。我们理解这是印尼生物柴油政策的深层次的起点，且不容改变。

二、印尼2014年限制镍矿出口始末

印度尼西亚是全球镍矿资源储量最丰富的国家，镍矿储量2100万吨，占全球总储量的23.67％。

在2012年政府相继出台了限制原矿出口的若干规定，先后对65种金属和非金属矿产采用配额许可制度，并征收20％的出口税。

2014年1月11日，印尼全面禁止原矿出口，镍矿、等主要矿产需进行冶炼提纯，且提纯工艺中没有过渡性产品。LME镍从14000左右上涨至5月中旬的21600，上涨幅度54％，而在随后的1年多的时间里持续走低至2016年初的8000以下。

本文源自CFC农产品研究